国海证券：东阿阿胶（000423）-2023年年报点评报告：业绩快速增长，积极布局二次增长曲线

东阿阿胶(000423) 事件: 2024年3月22日，东阿阿胶发布公告：2023年，公司实现营业收入47.15亿元，同比增长16.66%；归母净利润11.51亿元，同比增长47.55%；扣非归母净利润10.83亿元，同比增长54.70%。 投资要点: 国企改革成效突显，公司保持着强劲的增长态势2023年公司实现营业收入47.15亿元，同比增长16.66%；归母净利润11.51亿元，同比增长47.55%；扣非归母净利润10.83亿元，同比增长54.70%。其中，单四季度实现营业收入12.87亿元，同比增长29.30%；归母净利润3.67亿元，同比增长37.48%；扣非归母净利润3.82亿元，同比增长54.41%。 双轮驱动持续推进，探索第二增长曲线2023年公司阿胶系列产品收入43.64亿元，同比增长17.98%，高于公司整体水平，持续推进药品+健康消费品“双轮驱动”增长模式。推进鹿角胶、龟甲胶、海龙胶等胶类药材医理创新研究，加快海龙胶口服液、龟鹿二仙口服液和鹿角胶等男科产品布局，探索第二增长曲线。截至2023年末，公司合同负债8.24亿，较去年同期增加2.29亿，合同负债持续增长。