开源证券：金山办公（688111）-公司信息更新报告：微软拟向Office AI测试客户提价40%，进一步确认公司成长逻辑

金山办公(688111)长期成长路径清晰，维持“买入”评级我们维持公司2023-2025年归母净利润预测为15.47、21.03、28.52亿元，对应EPS分别为3.35、4.56、6.18元/股，当前股价对应2023-2025年PE为140.5、103.4、76.2倍，公司成长前景广阔，发展路径清晰，维持“买入”评级。微软向部分Office365客户提价40%，以测试AI功能根据海外媒体TheInformation报道，微软向部分Office365客户收取40%的额外费用以测试AI功能。据报道，包括美国银行、沃尔玛、福特和埃森哲等超过600个微软大客户在测试其MicrosoftOffice365生产力应用程序中的AI功能，固定费用为100,000美元，覆盖最多1000名用户一年。这意味着拥有1,000个license订阅公司支付的价格比经典版本的至少高出40%，新版本可以自动执行诸如在Word文档中编写文本和创建PowerPoint幻灯片等任务。对标微软Copilot，公司通过AI提升ARPU值的成长逻辑进一步确认中长期来看，大模型将大幅地降低研发门槛，能最终获益的一定是在某个应用领