华安证券：通信行业周报：从POS机到智慧零售，支付场景通信模组仍然值得关注

主要观点：1）移动支付仍有可为，网联机具第二增长曲线逐步形成。移动支付和垂直行业融合，不断创造出新的需求，我国移动支付交易规模仍然维持24%的高增速，渗透率32.7%全球第一，提升空间仍然很大。移动支付载体由传统POS向智能POS、由单一机具向泛终端发展。2）支付形态更新迭代，硬件价值量不断提升。2020年消费物联网模组出货量达8000万片，占比20-30%。随着支付形态不断更新迭代，物联网模组也从2G到Cat1再到Cat4（SOC智能模组）。新零售、共享经济等带来的无人值守设备成为支付场景通信模组稳定增长的有益补充。3）支付产业链终端设备环节竞争加剧，模组厂商充分受益。支付设备厂商一直面临着外来者的竞争，智能POS产品引来手机厂商的竞争，扫码设备引来码枪厂商的竞争，刷脸产品引来零售、算法、摄像头厂商的竞争。模组市场龙头企业地位基本确立，不断凭借规模效应和渠道优势蚕食竞争对手的份额，有望持续受益。行情回顾上周，通信（申万）指数下跌1.80%，跑赢沪深300指数0.91pct，在申万一级行业指数中表现排名第20。板块行业指数来看，表现最好的是光纤和网络优化，涨幅分别为1.66%和1.32