浙商证券：上海沿浦点评报告：国产座椅骨架龙头，转型高端制造，迎来量价齐升

上海沿浦(605128)事件6月2日召开的国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。为更大释放新能源汽车消费潜力,会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，刺激新能源汽车发展政策持续推出。上海沿浦核心逻辑1、一句话逻辑公司是国产座椅骨架龙头，转型高端制造，单车价值及市场份额提升驱动业绩超预期。2、超预期逻辑（1）市场预期：公司主业为座椅骨架，是华为问界的核心供应商，华为销量不及预期，上海沿浦业绩承压；同时，市场担心车企端价格战向上游传导，影响零部件厂商利润。（2）我们认为：6月2日召开的国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。为更大释放新能源汽车消费潜力，会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，汽车板块情绪逐渐修复。经销商端降价陆续结束，随着新车陆续发布，车企端价格战好于预期，且乘用车汽车座椅及座椅骨架核心技术被国际龙头及其合资公司掌握，壁垒高，公司是通过汽车座椅骨架五星碰撞实验的民企，相比于合资对手，产品极具性价比，且公司拓品及拓客同时进行。（3）驱动因素a.产品横向拓展：精密制造空间广阔，公司依托强模具能力，注塑、冲压产品在同类渗