首创证券：多利科技（001311）-公司简评报告：产能扩充迎发展，前瞻布局一体压铸

多利科技(001311)核心观点公司发布2022年年报：2022年营业收入33.55亿元，同比增加21.03%；归属于上市公司股东的净利润4.46亿元，同比增加15.78%，扣非归母净利润4.43亿元，同比增加16.36%。点评：Q4业绩承压，营收有望修复。其中22Q4营收9.6亿元，环比-4.6%，主要系疫情影响。22年实现毛利率24.5%，同比-0.12%；净利率13.30%，同比-0.61%，主要原因为业务结构发生调整。特斯拉核心供应商，客户结构优异。公司已进入特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑集团、华人运通等新能源整车厂供应链。其中，特斯拉营收占比22年已达47.2%，理想营收占比22年已达11.6%，较21年分别增长10.62%和2.04%。23年公司业绩有望随大客户新车型上市进一步提升。市场需求饱满，IPO扩充产能迎接发展。公司近两年产能利用率超100%，市场需求饱满。公司23年2月登陆深交所，本轮IPO募投资金拟投入5个项目，包括“滁州多利汽车科技股份有限公司汽车零部件自动化工厂项目”年产2300万冲压件和“盐城多利汽车零部件有限公司汽车零部件制造项目”年产车身和底盘零部件