华鑫证券：鼎阳科技（688112）-公司动态研究报告：主力产品量价齐增，高端化布局动能强劲

鼎阳科技(688112)投资要点量价齐增，国产替代加速带动业绩高速增长公司是全球极少数具有行业四大主力产品研发、生产和销售能力的通用电子测试测量仪器企业，受益于电子测量仪器终端用户协同效应好，公司在2022年和2023年Q1都实现了业绩的稳定且快速的增长。2022年公司实现营收3.98亿元，同比+30.9%，归母净利润1.41亿元，同比+73.67%，毛利率57.54%，同比+1.06pct，2023年Q1实现营收1.02亿元，同比+50.48%，环比-21.69%，归母净利润0.36亿元，同比+78.94%，环比-10.87%，毛利率59.17%，同比+3.63pct，环比+1.75pct，业务端看，2022年，四大主力产品销售69930台，同比增长2.45；其他测试仪器产品销售24434台，同比增长18.81%。费用端来看，2022年，公司销售费用率为14.42%，同比+1.91pct；管理费用率为3.96%，同比+1.19pct；财务费用率为-11.71%，同比-12.28pct；研发费用率为14.49%，同比+1.88pct，主要与公司加大营销渠道建设和品牌推广；提高员工薪酬和