首创证券：恒玄科技（688608）-公司简评报告：深耕品牌客户市场，Q1收入同环比均实现增长

恒玄科技(688608)2022年受需求萎靡影响，公司营收利润略有下滑。2022年公司营收14.85亿元，同比-15.89%；实现归母净利润1.22亿元，同比-69.97%。其中，普通蓝牙收入3.61亿元，同比-23.40%；智能蓝牙收入7.34亿元，同比-21.92%；其他产品收入3.90亿元，同比+10.03%。2022年公司毛利率为39.37%，同比+2.08pct；实现净利率8.24%，同比-14.85pct。2023Q1营收同环比均有增长，看好消费复苏对全年业绩拉动。2023Q1公司营收3.84亿元，同比+33.57%，环比+21.64%；实现归母净利润-0.01亿元。公司所处可穿戴及智能家居领域下游库存消耗较快，伴随经济复苏，带动公司营收同环比均有不错增长，此外，公司新一代BES2700系列芯片逐步上量，整体产品结构升级，芯片产品均价有所提升。持续保持高强度研发投入，产品性能不断迭代升级。2022年，公司研发费用4.40亿元，同比+52.08%，研发人员总数521人，较上年同期增加183人，研发人员占比85%。2022年，公司基于12nmFinFET工艺研发的新一代BES2