首创证券：新宝股份（002705）-公司简评报告：短期公司经营承压，海外复苏可期

新宝股份(002705)核心观点事件：公司发布2022年年度报告及2023年一季报，2022年实现营业收入136.96亿元，同比-8.15%；归母净利润9.61亿元，同比+21.32%；拟每10股派发现金红利4元（含税）。2023Q1实现营业收入28.29亿元，同比-22.32%；归母净利润1.38亿元，同比-22.27%。点评：2022年公司经营承压，内销增长稳健。2022年受小家电行业需求疲软影响，公司收入规模同比下滑，但利润端受益于人民币贬值实现双位数增长。分业务来看，2022年公司电热类厨电/电动类厨电/家居电器收入分别为66.36/28.73/20.68亿元，同比分别-9.93%/-17.82%/-9.08%，年内海内外小家电需求较弱，公司各品类营收均有所承压。分地区来看，2022年国内/海外销售收入同比分别+20.51%/-16.26%至39.63/97.33亿元，年内受欧美通胀及海外去库存影响，公司出口需求下滑；但国内市场在公司独家授权经营的摩飞品牌与自主品牌东菱双品牌运作下，实现了稳健的增长。单季度来看，2022Q4/2023Q1公司收入增速分别为-29.22%/-22