首创证券：石头科技（688169）-公司简评报告：短期经营承压，静待行业回暖

石头科技(688169)核心观点事件：公司发布2022年年度报告及2023年一季报，2022年全年实现营业收入66.29亿元，同比+13.56%；归母净利润11.83亿元，同比-15.62%；拟每10股派发现金红利12.70元（含税）。2023Q1实现营业收入11.60亿元，同比-14.68%；归母净利润2.04亿元，同比-40.42%。点评：2022年扫地机行业竞争加剧，公司经营承压。分品类看，2022年扫地机/手持吸尘器产品收入为63.46/2.65亿元，同比分别+13.22%/+14.14%；此外据奥维云网数据，2022年中国扫地机市场零售额规模为124.1亿元，同比+3.4%，零售量为441.4万台，同比-23.8%，年内行业竞争加剧下扫地机销量有所下滑，但公司通过产品结构升级带动均价抬升（据测算2022年公司扫地机均价同比约+42%），并于2022年实现了优于行业的增长。分区域看，2022年海外/国内销售收入同比分别+3.54%/+27.21%至34.83/31.46亿元，海外收入占总营收比重同比-5.09pct至52.54%，受欧美通胀及出口需求下滑影响，公司海外市场增长放