首创证券：上汽集团（600104）-公司简评报告：2022年报&1Q23季报点评：1Q23业绩承压，看好海外业务持续发力

上汽集团(600104)公司发布2022年报&1Q23季报：2022年公司实现营业收入7440.63亿元，同比降低4.6%；实现归母净利润161.18亿元，同比降低34.3%；实现扣非归母净利润89.92亿元，同比降低51.6%。公司1Q23实现营收1459.16亿元，同比降低20.0%；归母净利润为27.83亿元，同比降低49.5%；实现扣非归母净利润21.63亿元，同比降低56.3%。2022&1Q23受疫情及市场竞争加剧等因素影响业绩承压2022年4月起上海疫情进入高峰期，产业链供应链运转受阻，消费者线下选购车辆受影响，2Q22集团汽车销量同比下滑12.2%，2022全年汽车销量同比下滑2.9%，预计销量下滑及原材料价格高位运行为2022年业绩下滑主因。1Q23受到市场竞争更趋激烈影响，集团旗下2大合资品牌和上汽通用五菱公司受到冲击较大，1Q23上汽大众/上汽通用/上汽通用五菱销量同比分别-31.7%/-32.3%/-41.0%，1Q23扣非净利率为1.5%，同比-1.2pct，拆分看，1Q23毛利率同比+0.5pct，三费费用率（不含研发）同比+1.0pct，研发费用率同比+0