首创证券：晶科能源（688223）-公司简评报告：N型产能持续投放，TOPCon红利兑现

晶科能源(688223)核心观点事件：公司发布2022年年度报告及2023年一季度报，2022年实现营业收入826.76亿元，同比增长103.79%，实现归母净利润29.36亿元，同比增长157.24%。2023年第一季度公司实现营业收入231.53亿元，同比增长57.70%，实现归母净利润16.58亿元，同比增长313.36%。公司加速一体化进程，持续优化产能结构。公司发力一体化绿色智造，加速一体化进程，持续优化产能结构，截至2022年末，公司硅片、电池片、组件年化有效产能分别为65GW、55GW、70GW，预计至2023年末，硅片、电池片、组件有效产能将达到75GW、75GW、90GW，一体化率提升至80%左右，先进产能占比再提升。同时，公司海外产能持续领先，拥有超过7GW硅片、电池片、组件垂直一体化产能，并持续推进越南、美国等海外产能建设。N型TOPCon产能及出货量持续领先。2022年公司率先量产TOPCon电池，公司N型高效产品自2022年下半年开始大规模出货，2022全年，公司光伏组件出货达44.33GW，其中N型组件出货超过10GW。截至2022年底，公司已拥有N型TOP