国盛证券：医药生物行业周报：基因细胞治疗CDMO黄金赛道有望孕育下一个药明生物

本周回顾与周专题：本周申万医药指数下跌0.83%，位列全行业第16，跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。本周周专题，我们对基因细胞治疗CDMO行业进行了分析梳理，重点推荐药明康德、博腾股份。近期复盘：本周医药轻微下跌，我们有几个观察：1、整体没有明显的主线机会。2、核心资产经过短暂反弹，整体还是相对弱势。3、多数表现亮眼公司并无强逻辑支撑。4、个别业绩超预期的如一心堂、以岭药业表现相对亮眼。5、个别低估值公司配合略微变化市场还是会呈现出一些反应，这个和前期不同。板块观点：医药未来依然是看结构性机会，中短期可结合一季报去选择主线赛道中具备估值性价比的优质标的。年后医药核心资产出现大幅度回调，主要原因是宏观环境变化所导致的市场风格变化，而非医药核心资产自身基本面出现重大变化。市场行情演绎至今，我们依然看好医药核心资产的中长期逻辑，结合市场风格因素，中短期则优先选择主线赛道估值性价比高的标的，弱化对市值大小、一二线区别的考量，但政策相对免疫依然是选择标的的核心条件。同时，市场对于疫情的认知更加充分了，我们依然维持疫情常态化的判断，需要继续监测新冠病毒的变异情况，假设没有大的变异，后续能够持续