中国银河：峨眉山A（000888）-Q2业绩超19年同期，景区提质扩容开启

峨眉山A(000888)核心观点：客流强势复苏，Q2业绩超19年同期公司发布2023年中报业绩预告：1）1H23公司预计实现归母净利1.4-1.5亿元/同比扭亏/较19年同期增长82%-95%，扣非净利1.38-1.48亿元/同比扭亏/较19年同期增长85%-99%。2）分季度看：2Q23公司预计实现归母净利0.7-0.8亿元/同比扭亏/较19年同期增长21%-39%，扣非归母净利0.69-0.79亿元/同比扭亏/较19年同期增长22%-40%。我们认为公司Q2业绩增长的原因主要为居民出行意愿强烈，客流大幅增长带动公司盈利释放。川零公路峨眉段、成乐高速扩容项目乐山城区过境复线段分别于22年5月、23年5月建成通车，使得成都至峨眉山车程缩短。在补偿性需求和周边交通改善的驱动下，今年五一假期峨眉山景区客流较19年同期增长86%，端午假期首日/次日峨眉山景区客流分别较19年同期增长36%/85%。金顶索道改造有望改善公司旺季接待瓶颈，显著增厚利润公司发布公告，拟投资3.5亿元实施金顶索道改造提升项目。1）主要内容：对现有客货两用索道的客运和货运功能进行分离改造，仅保留其货运功能，并将其客运功