德邦证券：泰胜风能（300129）-醉斩长鲸倚天剑，双海驱动赢高期

泰胜风能(300129)投资要点国资背景+布局国内最强海风开发区域：国内海风业务高速成长可期。公司在原有国内海风布局基础上，凭借股东优势重点发力广东区域，而广东作为国内海风开发头部省份，十四五及之后开发潜力巨大，看好公司国内海风业务高速发展。高品质产品赢得国际巨头青睐：海外业务增长可期。公司目前已经开展与Vestas等国际知名风电企业合作，凭借公司较好的产品品质，有望在之后与国际厂商展开更加深入的合作，而对比公司目前内外销产品，近几年外销产品毛利率情况具备明显优势，因此预计23年之后海外新增业务为公司带来持续业绩增长。研发投入对比同业公司显示出较强竞争力，公司产品盈利能力持续进步。横向对比可比公司，公司研发费用率处于同行领先水平。纵向对比公司过去五年产品毛利率、净利率变化，显示出产品盈利能力持续改善。后续受到“双海战略”推动，产品盈利能力有望进一步提升。23年风电装机预期高企，公司有望乘行业迅猛增长的东风进一步提升业绩。2022年整体风电公开招标市场新增招标量为98.50GW，2021年同期为54.2GW，同比增长81.7%；2023年一季度新增招标量为26.5GW，比去年同期增长7.