首创证券：煤炭开采行业简评报告：旺季需求逐步提振，煤价有望迎来反弹

核心观点动力煤坑口价格整体维稳，旺季需求有望持续增长。供给方面，主产区煤矿安全检查持续升级，叠加检修煤矿数量增多，供应小幅回落，预计下周煤矿陆续复工复产。需求方面，随着全国高温天气蔓延，且部分地区受旱情影响，结构性缺电压力预计仍会出现，火电需求或将在夏季实现大幅增长，当前电厂煤日耗增加，未来有望进一步大幅增长；非电力用煤方面，水泥、化工等非电行业盈利一般，生产积极性不高，保持按需采购，短期需求增长乏力，预计随着夏季旺季非电用煤有望实现快速增长。目前港口价格小幅下降，逐步企稳，截至5月19日，广州港Q6100神木块库提价1531元/吨，周环比下降0.52%；京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价970元/吨，周环比下降1.02%。库存方面，截至5月12日，北方港口库存合计2576万吨，较5月5日上升199万吨，涨幅8.37%；长江口库存合计693万吨，较5月5日上升18万吨，涨幅2.67%。国内炼焦煤供需边际有望改善，海外炼焦煤价格跌幅较大。供给方面，主产区煤矿正常生产，整体供应偏稳，价格小幅下跌后逐渐企稳，下游补库拿货增加，预计煤矿端库存压力不断释放。下游需求方面，焦炭第八轮提降基本落地