上海证券：珀莱雅（603605）-Q3业绩符合预期，期待双十一大促表现

珀莱雅(603605)投资摘要事件概述月23日，公司发布2023年三季报，23Q1-Q3公司营收52.49亿元，同增32.47%；归母净利润7.46亿元，同增50.60%；扣非后归母净利7.26亿元，同增52.18%。其中，23Q3营收16.22亿元，同增21.36%；归母净利润2.46亿元，同增24.24%；扣非后归母净利润2.47亿元，同增25.95%。分析与判断业绩符合预期，运营指标优异。受益于线上渠道营收增长及第二成长品牌的较快增长，23Q3营收及利润均延续稳健增长。利润端，23Q1-Q3公司毛利率/净利率分别71.18%/14.76%，同比1.75/+2.03pcts，利润率水平稳定提升；单Q3来看，毛利率/净利率分别72.66%/15.21%，同比+0.67/+0.57pcts。费用端，23Q1-Q3销售/管理/研发费用率分别43.27%/5.46%/2.46%，同比0.34/+0.34/+0.05pcts。23Q1-Q3研发费用为1.29亿元，同增0.67%，公司持续推进国际科学研究院建设，新增多项研发专利，积极参与行业标准起草，持续深化新品研发策略，保持稳定研发投入。产