川财证券：大消费产业链点评：逸仙电商发布年报，互联网+助力化妆品行业上升

事件3月11日，完美日记母公司逸仙电商发布了2020年第四季度及全年未经审计财报。数据显示，公司第四季度实现营收19.62亿元，同比增长71.73%；净亏损15.31亿元，由盈转亏。2020全年实现营收72.3亿元，同比增长72.65%，净亏损26.88亿元。点评营业收入增速较高，“互联网+”助力化妆品行业疫情下实现逆势上升。逸仙电商作为国潮美妆头部公司，2020年营业收入继续保持较高增速，据公布的财报数据显示，公司第四季度营收同比增长71.73%，2020年全年营收同比增长72.65%。在线下门店因受到2020年新冠疫情影响下，全球化妆品市场销售额出现较大幅度下滑，而逸仙电商以线上渠道为主的销售模式使其受到冲击较小，叠加疫情下线上经济持续增长，助力公司保持较高增速。与已发布2020年财报的A股以及美股同行业上市公司相比，逸仙电商2020全年营收同比增长72.65%，排名第一；另一家同样以互联网销售为主的国货护肤品牌御家汇同比增长54.11%，排名第二；而上海家华和雅诗兰黛营收分别下滑7.43%和3.83%。期间费用高，公司盈利能力承压较大。逸仙电商2020年净亏损26.88亿元，由盈