山西证券：国电电力（600795）-盈利显著提升，水电和新能源潜力大

国电电力(600795) 事件描述 公司发布2024年一季报：报告期内公司实现营业收入455.55亿元，同比-0.13%；归母净利润17.85亿元，同比+88.62%；扣非后归母净利润17.36亿元，同比+89.80%；加权平均ROE为3.59%，同比增加1.52个百分点，对联营、合营实现投资收益4.53亿元，同比增加5.49亿元。 事件点评 一季度业绩实现快速增长，整体符合预期；收入端稳中微降系上网电价略承压，利润端高增系成本端改善、投资收益超预期增长及保德神东破产移交后不再纳入合并报表。 火电稳健，光伏上网电量高增。24年一季度公司合并报表口径发电量实 现1062.44亿千瓦时，同比+4.98%；上网电量实现1006.9亿千瓦时，同比+5.02%。其中，火电、水电、风电、光伏上网电量分别实现860.23、77.28、51.38、18.01亿千瓦时，同比+4.24%、-3.22%、+11.66%、+136.26%。 上网电价整体微降。24年一季度公司平均上网电价455.58元/千千瓦时，同比-1.62%。 总装机量稳步增加，新能源装机表现亮眼。截至24年一季度末，公司总装机容量达10