开源证券：豫园股份（600655）-公司信息更新报告：珠宝时尚业务渠道扩张良好，消费产业稳步成长

豫园股份(600655)公司2023年前三季度营收同比+15.6%，归母净利润同比+186.1%公司发布三季报：2023Q1-Q3实现营收395.48亿元（+15.6%）、归母净利润22.35亿元（+186.1%）；2023Q3营收121.03亿元（+3.5%）、归母净利润0.17亿元（-83.3%）。我们认为，公司珠宝板块持续增长，“产业运营+产业投资”双轮驱动，贯彻“东方生活美学”战略推进新兴消费赛道深化布局。我们维持先前盈利预测不变，预计2023-2025年归母净利润为40.67/42.80/44.95亿元，对应EPS为1.04/1.10/1.15元，当前股价对应PE为6.1/5.8/5.5倍，维持“买入”评级。珠宝时尚业务渠道扩张良好，加速落地老庙广州直营中心辐射大湾区2023年前三季度公司珠宝时尚业务实现营收300.42亿元（+23.0%），增长良好；业务毛利率7.70%同比下降0.74pct，主要系公司业务增长以及新模式店铺快速拓张所致。前三季度，公司净增“老庙”和“亚一”珠宝门店共474家，延续较快展店节奏，期末两大品牌门店合计已达5039家。9月20日，豫园股份旗下珠宝