信达证券：石油加工行业每周炼化：长丝利润走高！

PX：市场先扬后抑。周内前期沙特达成在四月份保持产量不变的协议，国际原油价格大幅反弹，PX市场也随着成本端重心上扬，加工差缩窄；随着油价回归弱势，成本端支撑逐步减弱。需求端，周内下游PTA装置开始集中检修，开工大幅下滑，虽然浙石化检修半条线，但市场仍存累库预期。叠加下游聚酯产品价格涨幅较大，市场跟进有限，聚酯产销冷清拖累成本端心态。PTA市场价格大幅下滑拖拽成本价格，PX市场价格下滑，加工差也再度向下调整。目前，PXCFR中国主港价格在845（与上周相比，-2）美元/吨，PX与原油价差在337（-23）美元/吨，PX与石脑油价差在200（-25）美元/吨。PTA：价格涨后大幅下滑。周内前期国际原油价格大幅反弹。成本端提振的同时，周末多套PTA装置进入检修，市场价格大幅向上拉涨；但随着原油市场开始向下调整，PX价格随之跟跌，成本端疲软。而下游市场方面，前期成本带动聚酯产品价格上涨幅度较大，终端市场跟进有限，聚酯产销始终冷清，需求拖累下PTA期货盘面开始大幅走跌。整体来看，PTA市场短期内供需虽有好转，但由于需求偏弱难以对市场形成支撑。据CCFEI数据显示，本周PTA社会流通库存至214.