西南证券：海光信息（688041）-毛利率显著提升，订单需求旺盛

海光信息(688041) 投资要点 事件：公司发布]2023年年度报告，全年实现营业收入60.1亿元，同比增长17.3%；实现归母净利润12.6亿元，同比增长57.2%；实现扣非归母净利润11.4亿元，同比增长51.8%。 持续加大研发投入，毛利率显著提升。报告期内，公司围绕通用计算和人工智能持续保持高强度研发，在处理器性能及生态方面取得进一步突破，研发费用率同比提升5.56pp至33.1%。同时，伴随更高性能的新产品销售铺开，公司2023年综合毛利率达到59.7%，同比提升7.25pp，助力利润弹性释放。 下游订单需求旺盛，存货供应恢复高位水平。公司同时发布关于关联交易预计的公告，预计2023年股东大会至2024年股东大会期间与公司A及其控制的其他公司关联交易额为63.2亿元，相较上年同期的43.6亿元提升44.9%。同时，截至4月11日年报发布，公司2024年累计发生的关联交易金额为22.0亿元，而2023年初至2023年4月18日累计发生金额仅为6.3亿元，多方面显示下游良好的需求增长。此外，2023年末公司存货水平恢复至10.7亿的高位水平；预付款金额达到23.9亿元，较202