国信证券：美好医疗（301363）-2024年三季报点评：业绩表现亮眼，24Q3营收同环比持续恢复

美好医疗(301363) 核心观点 24Q3业绩同比增长亮眼，利润端受汇兑损益及股份支付费用影响。2024年前三季度公司实现营收11.57亿元（+10.86%），归母净利润2.58亿元（-14.07%），扣非归母净利润2.48亿元（-11.15%），收入端增长良好，利润端有所下滑，主要系汇兑损失同比增加约3000万元。24Q3单季营收4.50亿元（+55.68%），归母净利润0.89亿元（+49.91%），扣非归母净利润0.85亿元（+55.51%），24Q3业绩同比高速增长，主要系23Q3受呼吸机大客户去库存影响导致业绩低基数，该影响于24Q2逐步出清，24Q3持续恢复，收入实现环比增长，归母净利润环比下降20%，主要系受汇兑及股份支付费用影响，汇兑损失环比增加约2300万元，股份支付费用计提约1650万元（包括二、三季度，但二季度未计提），若剔除此两点影响，24Q3利润端实现同环比增长。 毛利率提升，财务费用率有所增加。24Q3公司毛利率42.97%（+3.04pp）主要系呼吸机组件业务去库存影响出清后规模提升，毛利率边际改善。销售费用率3.19%（+0.31pp），管理费用率7.