太平洋证券：消费行业周报：旅游限制解除 布局行业旺季

报告摘要行业观点及投资建议本周A股先抑后扬，但整体仍在继续调整，各指数今年以来的涨幅已全部回撤。社会服务行业表现优于大盘，免税行业止跌反弹，酒店、景区股受国内疫情防控放松利好影响，客流持续恢复中，本周表现较好。继续看好免税行业的发展，建议逢低布局。海南离岛免税店2月销售额44.4亿元，相比1月销售额40.5亿有较大幅度增长，日均销售额由1月的1.3亿增长至2月的1.59亿。春节期间，虽然各地提倡就地过年，但离岛免税销售仍表现出较大的弹性。春节后，随着2月22日随着国内中高风险地区的清零，海南航空市场迅速回暖，客流显著提升。3月16日期起，国内低风险地区可以凭健康绿码在全国区域内自由通行，国内出游限制基本解除，海南客流有望进一步恢复。随着疫苗在全球的逐步普及，3月8日，我国推出“国际旅行健康证明”，近期，欧盟、新加坡、韩国、泰国等也纷纷考虑推出“疫苗护照”，国际航班及人员流动在逐步恢复，出入境免税有望在下半年开始恢复。酒店行业加速整合，进入上行周期。新冠疫情加速了酒店行业中小企业的出清，龙头企业在行业低谷期加速布局，开店速度和储备店数量均创新高。目前，酒店集团的经营数据已经基本恢复疫情前