东方证券：建材行业周报：水泥龙头受益碳中和，部分建材核心资产存安全边际

核心观点本周市场回顾：上周（2021/3/8-2021/3/12）建材板块（中信）指数涨幅0.9%，相对沪深300超额收益为3.1%。年初至今，建材板块收益率为7.3%，相较沪深300超额收益率为8.6%。上周优选组合收益率为-1.9%，相较建材指数超额收益率为-2.2%，累计收益率/超额收益率-11.9%/-7.8%。团队观点：政府工作报告将“碳达峰、碳中和”列为今年重点任务之一，水泥是建材行业碳排放的大户，其碳排放主要来自原材料分解以及燃料燃烧。水泥的减排路径大致有两种：一是技术性路径，如推广新型胶凝材料等低碳建材产品，发展碳捕集、碳贮存等碳汇技术；二是政策性路径，如淘汰落后产能、严格减量置换、错峰生产等。不论何种路径下，我们认为具备技术和成本优势的龙头企业将更有机会成为新一轮供给侧改革的胜者。与此同时，全国性碳排放交易市场有望加速行业的结构优化调整，近期财联社等多家主流媒体报道，水泥将可能优先纳入全国碳交易市场。未来在碳交易市场中具备资金优势的龙头企业将获得更多的产量，行业集中度进一步提升。除水泥外，在周期品种中，我们相对更加看好供需处于紧平衡、21年有望获得高盈利的玻璃/玻纤行