国新证券股份：交运行业周报

行情综述 上周沪深300指数回落2.29%，申万交运行业指数回落0.24%，跑赢大盘2.06个百分点，在31个申万一级行业中排名第8。上周二级细分行业中，航运港口板块（+1.87%）、铁路公路板块（-0.41%）、物流板块（-1.14%）、航空机场板块（-1.41%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块为港口（+2.56%）、航运（+1.48%）和高速 公路（+1.29%）；跌幅最大的三个板块为快递（-2.00%）、航空运输（-1.79%）和铁路运输（-1.48%）。 个股：上周交运板块132家上市公司中，80家实现上涨，涨幅前三为炬申股份(+21.38%)、招商港口（+13.82%)和国航远洋(+13.48%)；跌幅前三为华光源海（-14.78%)、富临运业（-7.94%)和怡亚通(-6.95%)。 估值：截至2025年3月23日，申万交运板块PE（TTM）16.52倍，位于近5年的68.00%分位点。 投资建议 与全球主要经济体相比，我国航空业对GDP贡献占比较低，未来仍有较大增长空间。当前我国消费刺激政策利好国内出行，叠加外国人来华免签政策增加来华便利，国际出行需求有望持续提升，