开源证券：煤炭开采行业周报：碳中和或助力龙头煤企突围，钢企限产双焦偏弱运行

碳中和或助力龙头煤企突围，钢企限产双焦偏弱运行本周动力煤市场偏强运行，秦港Q5500现货平仓价延续小幅上涨至625元/吨，供给趋向收紧，需求持续恢复，市场情绪有所升温，淡季煤价仍有韧性。需求方面，下游工业企业已全面复工，整体经济景气度较高，工业用电负荷增长对冲了居民用电下降，电厂日耗水平仍在恢复，库存持续消耗，但当前库存仍较高，尚未开启大范围补库；供给方面，保供政策已基本退出，政策方向以收紧供给为主，两会前后安检力度加大，晋陕蒙主产地均开展大范围安全排查，同时内蒙古煤管票限制以及倒查反腐再度压制产能释放；库存方面，基本面变化并不显著，北港库存当前震荡运行。后期判断，供给端的政策收紧趋势仍将持续，其中内蒙古倒查反腐两会期间受中央再次强调，叠加煤管票限制，或将是供给收紧主要因素。另外，大秦线春季检修将提前于4月开展，届时发运受限将收紧港口供给；需求端，伴随宏观经济稳定向好，工业用电以及化工、建材、水泥等非电用煤需求增长，支持“迎峰度夏”来临前的需求。总体看，当前基本面稳定向好，短期内煤价或主要受库存波动影响震荡运行，暂不存在大幅涨跌的驱动因素。中长期看，供给端，供改深化产能规模增量空间有限