中国银河：金融行业：资本市场深改延续 货币政策强调合理适度

事件2021年政府工作报告发布，从资本市场深化改革，金融服务实体，防范风险等多维度对资本市场以及金融机构进行阐述。入口、出口两端深改同步推进，重塑资本市场生态继十四五规划后,政府工作报告再次提及稳步推进注册制改革,完善常态化退市机制。注册制是资本市场深化改革的突破口，降低盈利硬约束，提升包容性，鼓励实体经济通过资本市场融资，发展壮大。入口端强调包容性的同时,必然要严控出口端，提升退市率，解决退市难问题。入口、出口两端深改同步推进，有助于发挥资本市场优胜劣汰功能机制,提高上市公司质量,重塑资本市场生态。加强债券市场建设,促进直接融资发展政府工作报告提出“加强债券市场建设,更好发挥多层次资本市场作用,拓展市场主体融资渠道。”强化债券市场发展，创新债券品种，拓展融资渠道，有助提高直接融资占比，服务实体经济发展。货币政策强调合理适度,社融增速下滑2021年货币政策更加强调合理适度，货币政策正常化，总量边际收紧，但结构性会有宽松。相比2020年社融增速明显高于去年的描述，今年要求社融增速与名义经济增速基本匹配，关于增速的描述弱化，同时考虑到今年要保持宏观杠杆率基本稳定，社融增速会有下滑。融资需求