国金证券：朗姿股份（002612）-拟收购武汉五洲90%+武汉韩辰70%股权，体外孵化标的并表“再下一城”

朗姿股份(002612)事件简评公司6月9日公告下属全资子公司北京朗姿医疗拟以现金方式收购武汉五洲90%股权+武汉韩辰70%股权，交易对价分别为2.53亿元、7086.1万元。本次股权转让完成后，武汉五洲、武汉韩辰将纳入公司合并报表范围。业绩承诺：博辰八号承诺，2023-2025年扣非净利润武汉五洲不低于1710/2147/2466万元（累计不低于6323万元），武汉韩辰不低于907/992/1113万元（累计不低于3011万元），收购价款按照2023年业绩对应PE估值分别为16.4/11.2倍。经营分析武汉五洲/武汉韩辰经营质量良好，1Q23盈利能力显著提升。（1）武汉五洲总营业面积8339平方米，共有19间酒店标准装修病房、8间手术室，2022/1Q23营收1.81/0.59亿元、平效2.2/0.7（未年化、下同）万元/平方米，净利润356/549万元、净利率2%/9.3%；客户结构方面，女性占比92%，25岁以下/25-35岁/36-45岁/45岁以上客户占比15%/37%/26%/22%。（2）武汉韩辰总营业面积4800平方米，共有8间酒店标准装修病房、6间手术室，2022/1