天风证券：基金投顾业务管理规定征求意见稿点评：试点转常规，看好基金投顾长期发展！

事件：6月9日，证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》（征求意见稿）。起草背景：我国基金投顾试点自19年10月以来稳步推进，但仍存在规则供给不足、部分机构“重投轻顾”和服务存在“产品化”倾向等问题。此规定旨在推动业务试点转常规，发展买方中介队伍，健全资本市场财富管理功能。核心看点：1）将配置私募证券投资基金等产品纳入规范。此前“试点通知”（《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，下同）规定组合策略建议标的应为公募产品或经由证监会认可的同类产品，本次规定将私募证券投资基金纳入规范，并明确单一客户配置比例、总配置比例、投资基金范围等限制。纳入私募证券投资基金有望强化对高净值客群的服务能力，加速机构财富管理转型。2）为个人养老金投顾服务预留空间。规定提出要引导基金投顾服务于满足居民多样化养老需要，拟待将来个人养老金制度相对成熟定型后适时引入基金投资顾问。3）较“试点通知”，进一步强化对“顾”和“投”的规范。例如要求对交易频繁的基金组合策略以交易佣金抵扣投资顾问服务费等。同时优化对投资分散度的限制要求，如将单个基金投顾机构，所有管理型客户配置单只基金总份额的