上海证券：社服行业周报：咖啡赛道竞争提速首迎万店品牌，旅游需求强劲释放关注夏季出行市场

主要观点瑞幸咖啡全国门店数破万，咖啡赛道竞争提速。瑞幸咖啡在中国市场的门店数量已达10000家，成为中国首家突破万店的连锁咖啡品牌。2023Q1瑞幸营收与利润双增，总净收入为人民币44.367亿元，同比增长84.5%；营业利润为人民币6.784亿元，营业利润率15.3%；月均交易客户数约为2949万，同比增长84.6%。咖啡赛道竞争继续加剧，品牌持续跑马圈点，加速开店扩张。除瑞幸外，星巴克“2025中国战略愿景”提出至2025年将新开3000家门店，覆盖中国300个城市；麦当劳提出2023年将新增约1000家麦咖啡门店；库迪咖啡作为新品牌，至2023年5月初开出第2000家门店；蜜雪冰城旗下幸运咖品牌也迅速开出超过1300家门店。然而中国咖啡市场仍有较大的挖掘潜力，市场远未达饱和。根据《2020—2025年中国咖啡行业市场需求与投资规划分析报告》，中国咖啡消费年均增速达15%，预计2025年市场规模将达2171亿元。《2022中国现制咖啡品类发展报告》亦显示，2021年中国年人均消费现制咖啡1.6杯，低于日本年人均消费176杯以及美国的年人均消费313杯。持续关注头部咖啡品牌通过下沉/