财通证券：计算机行业投资策略周报：AI带领进入强比较优势阶段

核心观点经济探底，预期先行，计算机具有阶段性强比较优势：本周计算机指数小幅下跌0.35%，跑赢沪深300指数0.3pct，在31个申万一级行业中涨幅排名第14，年初至今计算机已29.63%的涨幅，排名第3。我们认为，计算机行业业绩有望呈现逐季向好的态势，快速消化目前暂时“虚高”的估值，个股表现也将遵循“去伪存真”，有产品落地、有业绩释放的公司将走得更远。板块选择上，处于新的一次Gartner科技曲线导入期的AI赛道（包括软件应用、AI服务器和AI芯片等硬件）将成为未来很长时间内的主线，并会衍生新的产业机会（如反AI、AI安全等），目前阶段C端产品化落地速度大概率快于B端，关注下游支付能力、渗透率提升共识强度，应用端的百花齐放将会反过来强化硬件的需求刚性；信创、数据要素和网安赛道的长逻辑支撑力度不变，中短期需要关注订单景气度变化和产业政策进展，股东背景强的标的会带来横向比较优势；另外，部分股价处于底部的公司（如卡莱特、中望软件、朗新科技等）如果持续出现疫情后周期的业绩韧性，叠加产业景气度的边际强化，也将带来较好的投资机会。大模型普及将带来推理算力需求释放：随着大模型不断发展，将逐步成为大