信达证券：建筑装饰行业周报：新开工项目环比提振，持续观察后续施工进度

本期内容提要:据Mysteel不完全统计，2023年5月，全国各地共开工7054个项目，环比下降22.68%；总投资额约41092.19亿元，环比增长46.27%；前5月合计总投资29.65万亿元。我们认为，项目数量环比减少但投资额环比增加，或与大项目增多有关，大项目多为中央或省级资金支持，资金端有较高保障，后续开工有望提振。水泥：淡季叠加需求仍未明显复苏，低价状态持续本周全国水泥市场价格环比回落1%。价格下调区域主要是华北、华东、中南和西南地区；价格上涨区域为西北地区。6月上旬，市场需求进入传统淡季，受降雨和高考等因素影响，水泥成交受阻，全国出货率环比下滑近6个百分点，同比下滑4个百分点，水泥库存继续攀升，所有地区库存已达70%高库存状态。价格方面，在经过前期持续回落后，目前绝大多数地区水泥价格已接近成本线或亏损，价格回落幅度有所收窄。鉴于市场进入淡季，我们认为，水泥需求低迷或将会持续两个月左右，后期水泥价格多将会以底部徘徊为主。价格：截至2023年6月9日，全国主要城市水泥价格403.55元/吨，环比-1.03%，同比-12.36%。出货率：截至2023年6月9日，全国水泥出货率为