德邦证券：医药行业周报：估值和情绪底显现，中西并举并关注Q2业绩

投资要点：行情回顾：2023年6月5日-6月9日,申万医药生物板块指数下跌2.6%，跑输沪深300指数2.0%，医药板块在申万行业分类中排名第27；2023年初至今申万医药生物板块指数下跌4.1%，跑输沪深300指数3.2%，在申万行业分类中排名第19位。本周涨幅前五的个股为*ST辅仁（26.56%）、润达医疗（23.97%）、九芝堂（17.60%）、卫光生物（13.78%）、圣诺生物（12.55%）。估值、持仓均到底部，板块基本面有望反转，看好医药后市：1）复盘：医药板块在经历2019-2020年大牛市后，从2021年中开始开始走弱，但不同于2018年主要是由医保集采控费政策带来的影响，我们认为这一轮下跌，是多方面因素导致：1）部分企业在经历2020年疫情催化业绩高增之后，2021年随着抗疫物资需求退去或价格持续下滑，业绩出现负增长（如IVD、疫苗、科研上游、部分CXO等）；2）疫情持续冲击性下，20-22年期间，部分消费以及院内非刚需属性企业下游需求萎靡，业绩增长不及预期；3）地方医保集采持续扩容，部分消费类产品纳入集采超预期（如生长激素、种植牙等）；4）国际经济景气周期及流动性预