华安证券：达仁堂（600329）-混改落地，百年中药企业焕发新生态

达仁堂(600329)主要观点：百年中药企业，混改后焕发新机。达仁堂1914年在天津创办，2001年在上海证券交易所挂牌上市。2020年母公司天津市医药集团有限公司（天津医药集团）完成国企混改，其67%股权公开挂牌转让项目的最终受让方为津沪深生物医药科技有限公司（津沪深医药）。混改后，天津市国资委不再为达仁堂实际控制人，津沪深医药间接控达仁堂，津沪深医药无实际控制人。2021年12月，张铭芮女士担任董事长，她曾担任太极集团公司常务副总经理，行业经验丰富。公司产品覆盖广泛，以中药业务为主，同时涵盖化学药业务。主打产品速效救心丸知名度高，销售广泛。依托主打产品“速效救心丸”，打造心脑血管产品线。近年，我国心脑血管疾病发病率和死亡率持续增长，心脑血管相关药品需求量持续增长。“速效救心丸”在心脑血管治疗领域，知名度高，销量和市占率持续增长，2021年速效救心丸实现收入13亿元，2022年继续维持增长。公司依托“速效救心丸”建立了心脑血管产品线，公司计划通过持续学术推广和速效救心丸的知名度来带动心脑血管系列产品销售。在医疗端，以“中国心，健康行”作为工作主线，全年累计开发医院数千户，开展学术会议