太平洋证券：休闲零食2月线上数据跟踪：年货季增速转好，百草味表现突出

全网分析：迎来年货季增速提升，龙头市占率下滑趋势不变。1）销售额：2021年2月单月全网休闲零食成交金额43.40亿元，同比+30.07%，增速较2021年1月上升44.07pct（2021年1月-5%）。量价拆分来看，销量1.26亿，同比+7.06%，平均客单价34.43元，同比+29.9%，销量与客单价的并行回升使得销售额总体回升。2月增速激升，主要是由于今年春节较去年推迟18天，年货季效应推迟。我们合并20年12月、21年1、2月，仨月行业销售额215.10亿元，同比下滑5.03%。2）市占率：2021年2月行业前三仍然是三只松鼠、百草味、良品铺子，2月CR3为21.47%，同比下滑1.41pct，CR5为24.92%，同比下滑1pct，CR10为30.03%，同比上升0.42pct。龙头市占率变动较为平缓，但集中度变动逻辑不变，市占率更高的企业集中度下降速度更快。相较于2021年1月，行业集中度仍显下降态势，合并三个月，前三集中度为21.82%，下滑8.39pct，我们认为主要与直播带货兴起有关。龙头比较之增速：同比增速大幅改善，年货季龙头增速下降。1）三只松鼠：2月销售额4.