天风证券：非银金融行业研究周报：当前时点建议关注保险优质标的

周观点：6月8日起多家国有大行将正式调整人民币存款利率。其中，有大行的定期存款整存整取产品中，3个月期、6个月期、1年期挂牌利率保持不变，分别为1.25%、1.45%和1.65%，较6月7日，2年期挂牌利率下调10个基点至2.05%，3年期和5年期挂牌利率均下调15个基点分别至2.45%和2.5%。我们判断，银行5年期定存后续或将进入2.5%时代，对比定存，保险产品预订利率从3.5%降至3%后仍有相对竞争力。我们认为，当前市场对于23Q3定价利率下调后的负债端走势或存在不确定性，但储蓄险需求端仍然旺盛，新的3.0%定价利率产品上线后对销售端的影响或仅限于Q2提前消耗部分客户需求，预计23Q3负债端表现有望转好，经历3个月左右的调整周期后，储蓄险有望重回高增长。当前保险板块重回估值低位，或一定程度上释放了市场对于三季度负债端走弱以及后续经济预期偏悲观的担忧。当前时点，建议关注保险优质标的。个股层面，建议关注：（1）保险方面，关注负债端表现较好，增速较快的中国平安/中国太保。（2）券商方面，关注兼具概念与弹性的标的中国银河/光大证券/中金公司。核心数据追踪：1）经纪业务：本周日均股基成交额