东方证券：工程机械行业跟踪：2月挖掘机销量增长205%，内销出口两旺

2月挖掘机销量同比增长205%，行业需求保持旺盛。从下游看，地产和基建投资持续增长，小松利用小时数同比提升。核心观点2月挖机销售旺盛，景气超预期。据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2021年2月共销售各类挖掘机28305台，同比增长205%；其中国内24562台，同比增长256%；出口3743台，同比增长57.9%。下游投资有韧性，2月挖掘机利用率同比增长。从行业下游看，房地产和基建投资保持一定增长。2020年1-12月房地产业固定资产投资完成额同比增长5.0%，持续回升；1-12月基础设施建设投资同比增长3.4%，其中电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长17.6%。根据komatsu，小松中国挖掘机2021年2月利用小时数达45小时，同比增长47.1%，处于合理水平。挖机出口向好，国产品牌竞争力较强。2月挖掘机出口3743台，同比增长57.9%，出口持续高增长。从国内挖机国产品牌占比看，近年来仍处于上升通道。从海外对比看，日本工程机械20年12月出口金额增速达38.72%，反映国际需求好转。我们认为近年来我国工程机械竞争力持续增强，未来有望进一步打开海外市场