首创证券：国防军工行业周报：全面加强练兵备战，军费稳增助力装备发展

核心观点国家战略支持全面加强练兵备战，两会军费稳增数额创新高。3月5日，全国两会公布2021年度国防预算为13553.43亿元（约2090亿美元），比2020年增长6.8％，绝对值数额创新高。2016年至2020年，国防费预算增幅分别为7.6%、7%、8.1%，7.5%和6.6%。国家战略支持态度明显，预计行业在“十四五”加速发展态势稳定。业绩表现优异，底部形成强支撑。虽然近期军工板块波动较为剧烈，但行业基本面的改善是可见的，业绩随时间逐步兑现。军工板块已经从情绪投资和趋势投资为出发点的行业，转变为重点把握产业发展趋势、订单业绩趋势、改革与治理改善预期等投资逻辑的行业。板块在经历1月份快速回调后，2月份基本处于震荡阶段，下跌动能有限，随着3月进入年报披露期，预计重点个股去年全年及本年一季度业绩较好并对板块形成支撑。“十四五”强军行业逻辑稳健，七年建设三年战备处于黄金发展期。国家对行业战略定位不变和基本面盖上将对板块形成双重支撑，相关军工集团推进或完成的置换、股权激励等，都表现出军工集团的突破性改革与超预期增长。未来三年是军队装备业绩订单大爆发的黄金时间，特别关注行业龙头主机厂及上下游核