粤开证券：【粤开医药行业周报】从政府工作报告厘清医药投资逻辑

投资要点市场表现本周沪深A股的大盘指数缩量微跌，沪深300指数下跌1.39%,医药生物板块全周下跌2.1%，跑输沪深300指数0.71%，涨跌幅在申万29个子行业中位列第25位。2021年年初至今，医药生物板块累计下跌3.15%，跑输沪深300指数4.14个百分点，位列29个一级子行业第22名。六个医药子版块均出现下跌，其中跌幅最小的为化学制药板块，跌幅达0.42%；跌幅最大的为医疗服务板块，跌幅达6.33%行业观点本周医药板块迎来政策变革，一是政府工作报告的出台，二是《2020年医保谈判药品目录》正式实施。我们建议重点关注创新药、创新生物制品和中药行业。一方面，政府工作报告强调争取把更多慢性病、常见病药品和高值医用耗材纳入带量采购，带量采购未来覆盖范围将持续扩容。仿制药价格或出现持续性下滑，企业利润趋薄，而拥有定价权和“国家一类新药”的研发型企业受影响较小。另一方面，随着医保谈判的加速落地，创新药市场化进程将提速，研发管线丰富、临床进展较快、技术壁垒较高的企业有望抢先获益。我们本周细分板块观点如下：（1）创新药：带量采购和医保谈判重塑行业格局。本周，医保和带量采购均有新的动态，近年来