群益证券：长城汽车（601633）-公司销量继续好转，新能源转型加速，建议“买进”

长城汽车(601633)结论与建议：长城汽车5月销售整车10.1万辆，MOM+8.5%,YOY+26.2%。公司5月销量保持增长。公司1-5月份累计销售汽车41.4万辆，YOY-0.8%。公司正在加速SUV全系产品的新能源转型，通过新一代混动技术和升级智能座舱提升产品竞争力，同时加快布局全新新能源销售渠道。公司积极拓展海外市场，海外销量有望稳步提升。我们预计公司2023和2024年净利润分别为56.4亿和87.2亿元，YOY分别为-31.8%和+54.7%；EPS分别为0.66元和1.03元，当前股价对应A股2023和2024年P/E为35.7倍和23.1倍，H股对应P/E为11倍和7.2倍，由于行业无序价格战已经基本结束，并且商务部促汽车销费活动有助于刺激汽车销售，我们预计公司销量和盈利能力有望逐步回升，建议AH股“买进”。5月公司销量继续好转，新车上市形成新的增长点：公司5月销售整车10.1万辆，MOM+8.5%,YOY+26.2%。公司销量继续改善，今年以来环比持续增长。分车型看，5月份哈弗品牌月销5.56万辆，YOY+33.2%，MOM+6.4%，5月下旬枭龙和枭龙MAX上市，