信达证券：重庆百货23Q3点评

重庆百货(600729)事件：公司发布23Q3业绩，实现营收46.23亿元，同增0.36%，归母净利2.22亿元，同降9.78%。23Q1-3公司实现营收147.78亿元，同增1.86%，归母净利11.28亿元，同增36.94%。点评：23Q3归母净利同比下降主要由于马上消费金融贡献的投资收益下降，零售主业延续强势表现。23Q3马上消费金融贡献投资收益0.75亿元，同比下降47%，我们预计主要由于提高拨备，2023年马上消费金融预计贡献投资收益约6亿元；剔除该投资收益以外的归母净利（即主要是零售业务净利）1.47亿元，同增32%，较21Q3增长72%，延续较快增长。零售各业态表现优异、毛利率提升。分业态看，23Q3公司百货/超市/电器/汽贸分别实现营收5.34/17.27/7.27/15.80亿元，同比+10%/-10%/+18%/+10%，实现毛利3.96/5.03/1.62/0.87亿元，同比+14%/+17%/+31%/-10%。百货、电器业务表现良好，收入、毛利率均同比提升；我们认为其中百货业务主要得益于公司经营能力不断强化，以及重庆区域经济恢复较好，电器业务则主要受益于公司在