天风证券：建筑装饰行业研究周报：基建延续发力，继续看好投资链景气度

10月广义基建投资延续发力，关注低估值高股息央国企蓝筹 24年1-10月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-10.3%/+4.3%/+9.4%/+9.3%，10月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-11.8%/+5.8%/+10%/+10%（增速环比-2.5/+3.6/-7.5/+0.3pct），10月广义基建投资延续发力，细分项中，能源、水利投资持续扩容，10月单月同比增速分别为19.6%、+44.6%，我们此前预计在拉动经济增长5%的现实需求下，四季度基建投资需增长9.7%左右，数据端进一步验证了我们此前的判断。化债方面，近期10万亿化债资金已经通过人大决议批准，我们认为资金到位后建筑企业报表仍有较大的改善空间，建议关注基建产业链相关标的，重点推荐区域高景气的弹性地方国企，以及分红意愿和能力有望提升的低估值蓝筹建筑央企。 增量政策在路上，继续看好投资链景气度 11月8日，财政部部长表示，化债政策体现了从侧重防风险向防风险、促发展并重转变。同时其表示，我国政府还有较大举债空间，根据中诚信国际研究院的统计，目前我国央地政府债务结构中，中央政府杠杆率低于地