信达证券：机械设备行业周报：智能工业基础零部件之三：伺服系统

本期内容提要:本周专题：伺服系统由伺服驱动器、伺服电机、编码器三部分组成，]伺服驱动器将从控制器接收到的信息分解为单个自由度系统能够执行的命令，再传递给伺服电机；伺服电机将收到的电流信号转化为转矩和转速以驱动控制对象；编码器作为伺服系统的反馈装置，很大程度上决定伺服系统精度。伴随着工业机器人、电子制造设备等产业的迅速扩张，我国伺服系统市场需求整体保持增长态势。2012年至2019年，我国伺服系统市场规模从52亿元增长至110亿元，年复合增速为11.30%。伺服系统下游应用较为广泛，主要包括机床、机器人、纺织机械、包装机械、塑料机械、机器人、食品机械等。根据我们测算，2019年我国机器人和机床对伺服系统的需求分别为29.3亿元和20亿元，在伺服系统下游应用中占比较高。从竞争格局来看，外资品牌依旧占据我国伺服系统主要市场份额。2019年松下在我国伺服系统中市占率达到17.3%，稳居我国伺服系统首位；其次为安川，市占率达到16.2%。近年来，国产伺服系统的竞争实力也在持续提升，2019年汇川在我国伺服市场中的市占率达到10.8%，位居国内第四，相比2016年提升6.1pct；埃斯顿市占率达到