国联证券：银行：社融增速转降，需求尚需修复

行业事件:2023年6月13日，央行披露2023年5月社融以及金融统计数据。5月新增社融1.56万亿元，对实体经济发放的人民币贷款新增1.22万亿元。社融增量同比少增，整体表现偏弱5月新增社融1.56万亿元，同比少增1.31万亿元，低于市场一致预期的1.99万亿元，主要受表内信贷与直接融资拖累。1）表内信贷大幅同比少增，主要受企业端拖累。5月对实体经济发放的人民币贷款新增1.22万亿元，同比少增6173亿元。从金融数据来看，企业贷款同比少增6742亿元，拖累表内信贷整体表现；2）5月表外融资减少1459亿元，同比少减360亿元。其中未贴现银行承兑汇票当月减少1797亿元，同比多减729亿元。3）直接融资大幅同比少增，主要受企业债与政府债拖累。5月直接融资新增4149亿元，同比少增7091亿元。5月份企业债发行低迷，净融资额减少2175亿元，同比多减2541亿元。财政继续处于退坡过程，5月政府债净融资额为5571亿元，同比少增5011亿元。信贷投放延续低迷，企业信贷动能偏弱从金融统计数据来看，5月人民币贷款新增1.36万亿元，低于市场预期的1.45万亿元。其中：1）假期消费支撑居民短贷，