东方财富证券：海康威视（002415）-2023年三季报点评：Q3业绩稳健增长，大模型赋能发展

海康威视(002415)【投资要点】公司发布2023年三季报，业绩稳健复苏。2023年前三季度，公司实现营业收入612.75亿元，同比增长2.60%；实现归母净利润88.51亿元，同比增长0.12%。单季度看，公司2023Q3实现营业收入237.04亿元，同比增长5.52%；实现归母净利润35.13亿元，同比增长14.03%。EBG保持增势，SMBG单季度转正，创新业务发展良好。分业务看，国内三大主业中，PBG业务三季度负增长主要受政府财政紧张影响，项目落地进展较为缓慢，但内部几个行业收入规模差距缩小，结构更为均衡。其中交通行业、以及得到中央资金补贴的部分细分领域如森林防火、自然保护区等业务保持增长，公安、交警等传统PBG大行业业务占比持续下降。EBG业务三季度继续保持增长势头，其中工商企业增速领先，各行业头部企业数字化转型需求迫切，其中智慧建筑、能源冶金、教育教学等行业均有增长。SMBG业务则实现了单季度转正。创新业务方面，三季度同比增速较上半年进一步上升，整体增长良好。海外业务前三季度增速也在逐步提升，大部分国家都呈现增长态势，整体表现趋势回暖。大模型赋能公司业务，垂直行业优势明显