万联证券：5月美妆电商数据跟踪：5月化妆品电商数据表现平淡，丸美股份旗下品牌表现突出

行业核心观点：2023年5月，各平台化妆品成交额同比有所下滑。淘系平台化妆品（护肤+彩妆，下同）GMV同比-20%，由正转负，其中护肤同比-24%，彩妆同比-10%；京东化妆品GMV同比-29%，跌幅扩大，其中护肤同比-26%，彩妆同比-37%；拼多多化妆品GMV同比-12%，跌幅收窄，其中护肤同比-16%，彩妆同比-5%；苏宁平台GMV同比-77%，跌幅收窄，其中护肤同比-79%，彩妆同比-46%。整体而言，5月各平台化妆品成交额表现平淡，同比均有所下滑，推测是由于受到618虹吸效应的影响所致。5月重点品牌淘系平台数据：贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝GMV分别同比-29%/+69%，珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠分别同比-16%/+227%,华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比-56%/-80%/-80%/-59%，丸美股份旗下丸美/恋火/春纪分别同比+22%/+135%/+189%。颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大、人均消费额提升与消费升级仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。投资要点：行业数据：受618虹吸