东方财富证券：阿特斯（688472）-动态点评：光伏组件老牌企业，海外渠道优势彰显

阿特斯(688472)【事项】全球光伏组件老牌企业，登陆科创板。2023年6月9日，阿特斯阳光电力集团股份有限公司（简称：“阿特斯”，股票代码：“688472”）在科创板上市，发行价为11.1亿元，计划募资40亿元，实际募资总额为60亿元（超额配售选择权全额行使之前）。【评论】公司位列光伏组件供应商“第一梯队”，出货量连续12年保持全球前五。2021年底，公司完成国内外电站开发及运营业务剥离，2022组件产品出货量提升至21001MW，同比提升51.6%。组件出货量高增带动2022年营收同增69.7%至475.4亿元，归母净利润增至21.6亿元。品牌、国际化经营能力、渠道覆盖和供应链效率是组件企业核心竞争力，阿特斯卓尔不同。1）品牌：公司始终坚持“质量最高、技术领先、参数可靠、专注组件”的品牌理念，积极通过展会、论坛、社交媒体等开展品牌推广，业界认可度佳。2）国际化：公司具有前瞻的国际视野、成熟的国际化团队，已搭建完善的全球化销售渠道和供应链体系，2020-2022年海外收入占比均超过65%。3）渠道与供应链：公司采用“直销为主，经销为辅”经销战略，重点推广分布式光伏市场，2022年分