民生证券：华电国际（600027）-2024年半年报点评：优质资产注入，提升公司业绩弹性

华电国际(600027) 事件：2024年上半年，公司实现营业收入531.81亿元，同比减少10.54%；实现归母净利32.23亿元，同比增加24.84%；实现扣非归母净利33.10亿元，同比增加43.31%。2024Q2，公司实现营业收入222.29亿元，同比减少19.08%，环比减少28.18%；实现归母净利13.61亿元，同比减少6.01%，环比减少26.91%；实现扣非归母净利16.89亿元，同比增加26.14%，环比增加4.19%。 发电量略有下滑，装机规模持续扩张。2024年上半年，公司完成发电量1012.99亿千瓦时，同比减少5.85%；完成上网电量947.13亿千瓦时，同比减少5.97%，今年上半年来水颇丰、新能源装机容量持续增加共同作用，挤占煤电机组上网电量空间，导致发电量下降。截至8月22日，公司控股装机容量为5881.532万千瓦，较2023年新增装机36.552万千瓦，装机容量持续提升，凸显公司规模优势。其中燃煤发电控股装机4675万千瓦，燃气发电控股装机960.013万千瓦，水力发电控股装机245.9万千瓦。燃煤发电装机占比约79.53%，燃气发电、水力发电等