华西证券：江苏金租（600901）-“科技+零售”战略领先，兼具高成长与高股息

江苏金租(600901)主要观点:A股唯一金租标的，兼具高成长与高股息江苏金租成立于1988年4月，是国内成立的第三家金融租赁公司。于2018年登陆A股市场，成为A股首家也是目前唯一一家上市金融租赁公司。2006年至今公司资产规模与归母净利均快速增长。2014年之前总资产与归母净利复合增速分别达到52%、43%，2014年之后增速放缓，总资产及归母净利的复合增速均为19%。公司上市至今维持了较高的分红率，2018年至今分红率均在47%左右。目前股息率超过5.5%。激励机制灵活，股权激励绑定核心员工利益核心管理层在公司工作年限20年以上，专业能力突出，稳定的管理队伍保证了公司战略的持续性。同时股权激励进一步绑定核心员工与公司利益。2020年3月实施限制性股权激励计划，激励对象达146人，覆盖公司人数41%（以2020年末公司总人数计算）。按2023年6月13日股价计算，核心管理层持股市值接近700万元及以上，中层及资深人员人均持股市值180万元，其他核心业务及管理人员持股人均市值58万元。公司管理层及核心员工利益与公司利益充分绑定。目前限制性股票已经达到第一、第二次解锁条件并解禁上市，2