中航证券：农业周观点：备货需求抬升，生猪行情仍望催化

报告摘要本周行情中万农林牧渔行业（-2.01%），中万行业排名（16/31）；上证指数（-0.94%），沪深300（-0.13%），中小100（1.95%）；简要回顾观点行业周观点：《重视生猪备货需求过后的行情催化》、《国常会研究生物育种产业化，关注板块催化》、《10月能繁调降，美国离流感催化》。本周核心观点年底腌腊备货需求支撑下，猪价震荡回暖但难言强势。我们维持前期观点：季节性需求过后，生猪价格可能再度走弱，行业产能去化和远期行情预期或将得到拾升，重视生猪板块催化。猪价短期有支撑，但难言强势。据涌益咨询，截至12月22日全国样本生猪均价14.49元/公斤，较月初低点涨6.9%。周中在居宰节日备货需求带动下整体支撑较为明显。需求方面，随着全国大范围降温，年底腌腊备货节奏加速。本周涌益样本居宰企业居宰量较上周上涨3.97%，增速周环比提升0.73pct。供给方面，前期产能水平决定当前行业猪肉供给整体仍相对宽松。周中猪价上行后，迅速拉动供给，压制猪价继续演绎，整体行情难言强势。备货需求过后行情或再度走弱。短期行情主要受到腌腊备货需求的支撑，未来随着备货需求逐步过去，生猪行情或面临压力。从2